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中石化集团公司与世界大石化公司竞争力分析
对中石化公司与意大利埃尼集团等世界大石化公司在资产状况、资本构成、销售能力、盈利能力等方面进行对比分析后，得出中石化公司在各方面都存在较大差距的结论。
关键词：中国石化集团公司 埃尼集团 竞争力 分析
中国石化集团公司（简称中石化）与意大利埃尼集团都是世界主要的上中下游一体化石油化工公司，两公司有相似的历史背景，埃尼集团成立于1953年，1992年由国营企业改组为股份制公司，并于1995年上市；中石化的前身中国石油化工总公司成立于1983年，1998年组建成立集团公司，近期正在进行重组改制上市。另外两公司在1998年度按营收入排出的世界500强中的排位最为接近，中石化列第73位、埃尼列第78位；在石油公司中，中石化列第6位、埃尼列第7位。
1 资产状况对比
1.中石化与埃尼的整体规模实力比较
中石化与埃尼集团的资产规模较为接近，中石化1998年的资产总额为516.05亿美元，埃尼为485.03亿美元。1998年中石化与埃尼、埃克森上中下游的资源规模以及主要生产能力详见表1。由表可见，中石化与埃尼集团两公司在原油年产量和乙烯生产能力上较为接近，中石化的原油储量和炼化产能较大，但天然气资源相对较少。
若与居世界首位的埃克森公司相比，我们的规模差距仍较大，1998年埃克森公司的资产总额是中石化的1.8倍、营业收入约为中石化的3倍；天然气可采储量约为中石化的28倍；炼油能力、乙烯能力均为中石化的1.4倍。
表1 1998年中石化、埃尼集团及埃克森公司的资产规模比较
| 项 目 | 中石化 | 埃尼 | 埃克森 |
| 原油探明可采储量/Mt | 12101) | 395 | 933 |
| 天然气探明可采储量/km3 | 43.001) | 379.84 | 1197.77 |
| 原油产量/Mt | 35.32 | 32.65 | 78.35 |
| 天然气产量/km3 | 2.32 | 22.48 | 64.45 |
| 炼油能力/Mt·a－1 | 130.00 | 42.95 | 176.60 |
| 乙烯生产能力/Mt·a－1 | 2.57 | 2.10 | 3.69 |
| 主要化工品产量/Mt | 19.70 | 8.29 | 11.682) |
注：
1）根据1997年底数据计算；
2）仅包括乙烯、聚乙烯、聚丙烯和芳烃。
1.2 资产的地区分布
由于中国石化工业的发展历史较短，加上中国过去长期实行计划经济，中石化的主要市场定位为国内市场，绝大部分的生产和销售在国内。近年中石化逐步增加了与国外公司的合资合作，但多为引进外资。相比之下埃尼集团的经营则更加面向全球，从油气储量的地区分布看：意大利国内仅占30%、其他为北非占32%、西非占17%、英国北海占13%、世界其他地区占8%；从中游炼油业务看：炼厂分布虽然主要集中在意大利国内，国外只占总炼油能力的8.3%，但其油品和润滑油等的国外销量则约占集团总销量的28%；从化工业务看：埃尼在意大利国内有9个主要生产点，在意大利以外还有10个生产点。
埃尼集团与世界领先的埃克森、壳牌、BP阿莫科相比全球化的程度还不算是太高的，埃尼集团的大部分业务基本上还是在欧洲范围内，而埃克森等公司的业务则遍及美国、欧洲、亚太等地区。以埃克森为例，在美国的原油探明可采储量仅占总量的34%，炼厂能力占总炼油能力的23%，油品销量占总销量的27%，乙烯能力占总能力的57%，其他则分别在加拿大、欧洲、亚太等地区。经营的全球化一方面有助于扩大市场占有率，另一方面能够分散地区专一的经营风险。
1.3 资产经济规模及资产利用率比较
以中游炼油业务为例，中石化与埃尼集团在炼厂规模上相近，最大的炼厂能力甚至还超过了埃尼集团，但中石化的炼油装置开工率过低，1998年仅为65%，而国外一般都在90%以上，埃尼则更高达103%；另外炼油装置规模若与国际领先水平相比差距也较大，目前世界最大的韩国蔚山炼厂的炼油能力已达40.85 Mt/a，而中石化10 Mt/a以上的炼厂则刚刚建成。
中石化、埃克森、美孚拥有的前5大炼厂情况见表2。
表2 1998年中石化、埃克森、美孚公司拥有的前5大炼厂规模比较 （Mt/a）
| 排名 | 中石化公司 | 埃克森公司 | 美孚公司 |
| 1 | 13.50（茂名石油化工公司） | 23.75（美国，得克萨斯州） | 16.75（美国，得克萨斯州） |
| 2 | 10.60（齐鲁石油化工公司） | 23.75（美国，路易斯安那州） | 15.00（新加坡） |
| 3 | 9.50（燕山石油化工公司） | 15.55（英国，福利） | 11.60（美国，伊利诺伊州） |
| 4 | 8.00（镇海炼化股份公司） | 12.30（比利时，安特卫普） | 9.15（沙特，延布） |
| 5 | 7.70（广州石油化工总厂 | 11.35（新加坡） | 6.50（美国，加利福尼亚州） |
2 资本构成对比
从资产负债率、流动比率和速动比率指标看，中石化与埃尼较为接近。但对负债进行更为深入的分析就会发现，中石化的借款与占用资本的比例比埃尼高出近12个百分点；长期借款的比例中石化约比埃尼高出13个百分点（详见表3）。
表3 1998年各公司主要负债情况及变现能力比较
| 项 目 | 中石化 | 埃尼 | 埃克森 | 壳牌 |
| 资产负债率，% | 57.5 | 57.9 | 50.8 | 47.6 |
| 借款/占用资本，% | 46.7 | 35.3 | 16.2 | 19.3 |
| 长期借款/借款，% | 61.1 | 47.7 | 51.6 | 43.7 |
| 流动比率 | 1.16 | 1.02 | 0.91 | 0.73 |
| 速动比率 | 0.89 | 0.84 | 0.62 | 0.53 |
注：资产负债率=负债总额/资产总额×100%；借款=长期借款+短期借款；占用资本=长期借款+短期借款+股东权益+少数股东权益。 若与世界首位的埃克森公司相比，中石化借款与占用资本的比例比埃克森公司高出30个百分点，长期借款占总借款的比例高出10个百分点。中石化的借款比例，尤其是长期借款的比例过高，导致利息负担沉重，每年还本付息压力较大，限制了公司的发展后劲。同时我公司对外长期投资数额较大，但回报率甚低；另外还有不少潜亏和不良资产。 3 销售能力对比 由于中石化与埃尼集团的营业收入和资产总额较为接近，由此计算出的两公司的总资产周转率均为0.7次，流动资产周转率均为1.8次，在世界十强石油化工公司中均居较低的水平。若与埃克森公司相比，中石化的总资产周转率要低36%，流动资产周转率低65%，存货周转率低41%（详见表4）。对于中石化来说，产品结构不合理、周边国家低价竞销、走私、需求不振、市场开拓不力等因素是导致销路不畅、市场占有率不高的原因。国外领先的石油公司如埃克森、壳牌、BP阿莫科等既注重发展生产，也非常重视产品的销售，在保证自产货物顺利销售的同时，还从事原油、天然气和油品的转手贸易。以BP阿莫科公司为例，其1998年的原油销量为229.40 Mt，是其原油产量的2.2倍；油品销量240.10 Mt，是其油品产量的1.7倍。 表4 1998年中石化与埃克森等公司主要周转率数据比较 （次）
项 目
中石化
埃克森
壳牌
BP阿莫科
美孚
流动资产周转率
1.8
5.2
3.7
3.6
5.0
总资产周转率
0.7
1.1
0.8
0.8
1.1
存货周转率
6.7
11.3
11.4
13.4
17.9
注：存货周转率=销货成本/平均存货；流动资产周转率=产品销售收入/平均流动资产；总资产周转率=产品销售收/平均资产总额。
虽然中石化的资产和营业收入与埃尼集团接近，但1998年埃尼的税前利润为中石化10倍，净利润为中石化的13倍，即使排除1998年亚洲金融危机对中石化的不利影响，中石化的盈利能力仍然很差。中石化与埃尼等公司1998年反映盈利能力的主要指标数据见表5。
表5 1998年各公司的主要盈利指标比较
| 项 目 | 中石化 | 埃尼 | 埃克森 | BP阿莫科 |
| 税前利润/亿美元 | 4.22 | 42.7 | 90.56 | 48.43 |
| 净利润/亿美元 | 1.94 | 25.94 | 63.70 | 32.60 |
| 销售净利润率 | 0.8 | 8.7 | 6.5 | 4.9 |
| 资产回报率 | 2.6 | 11.5 | 9.9 | 6.9 |
| 净资产收益率 | 1.0 | 14.8 | 14.6 | 7.8 |
| 平均占用资本回报率 | 3.0 | 12.4 | 12.2 | 7.8 |
注：销售净利润率=净利润/产品销售收入×100%；资产回报率=（所得税前利润+利息支出）/平均资产总额×100%；净资产收益率=净利润/平均股东权益×100%；
平均占用资本回报率=（净利润+利息支出）/平均占用资本×100%。
盈利能力差的主要原因除了前面提到的资产没有达到优化配置、资产利用率低、利息负担沉重、销售能力不强以外，成本过高也是主要原因之一。主要表现在以下两个方面：
(1) 中石化原油生产成本、吨油完全加工费和吨油销售流通费用较高 埃尼集团1996-1998年油气勘探与开发成本为5.16美元/桶油当量、1998年原油生产成本3.56美元/桶油当量；国外石油公司每桶原油的完全成本平均为8.9美元，中石化则高达13.3美元；中石化的吨油完全加工费217元人民币，比亚洲国家平均水平还高出50元；吨油销售流通费用228元人民币，而国外大公司油品销售环节的利润丰厚，普遍高于炼油生产环节。
(2) 中石化人员过多、劳动生产率低下
中石化的员工人数为119万人，是埃尼的15倍；人均总资产和人均销售收入均约为埃尼的十四分之一；人均净利润仅为埃尼的0.5%（见表6）。人员过多一方面导致人工成本过高，人工成本占销售额的比例约为国外石油公司的两倍；另一方面人员过多容易导致人浮于事、职责不清、办事拖拉推诿，使效率低下。在与由埃克森、壳牌、BP阿莫科、美孚、杜邦、埃尔夫、埃尼、德士古、拜耳组成的世界九强石油化工公司队伍相比，中石化的人均数据都是最低的：人均总资产、人均销售收入分别约为世界九强公司平均值的二十分之一和二十六分之一；人均净利润尚不到200美元，是世界九强公司平均值的二百分之一。
表6 1998年各大公司人员及人均数据比较
| 项 目 | 中石化 | 埃尼 | 埃克森 | BP阿莫科 | 平均值* |
| 员工人数/万人 | 119 | 7.89 | 7.9 | 9.67 | 8.38 |
| 人均总资产/万美元 | 4.34 | 61.33 | 117.25 | 87.43 | 78.4 |
| 人均销售收入/万美元 | 2.86 | 42.05 | 127.46 | 70.05 | 74.8 |
| 人均净利润/万美元 | 0.0163 | 3.45 | 8.06 | 3.37 | 3.12 |
* 除中石化外世界其他九强平均值
通过上面的对比分析可以看出，虽然中石化在总体规模上已达到世界级石化企业的水平，但从资源的地域分布、资产的经济规模以及资产利用率等方面与埃尼等公司相比仍存在较大差距，这是导致中石化的盈利能力较低、国际竞争力较差的原因之一。即使与处于世界石化九强较后位置的埃尼集团相比，中石化在资产利用率、资本结构、盈利能力和劳动效率等方面仍存在较大差距。因此中石化要发展建设成为一个更具国际竞争力的企业集团、赶上国外大石油石化公司的先进水平任重而道远，仍需付出极大的努力。
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