结论与投资建议：

●石油化工工业是我国重要的支柱性产业。石油化工产品既是重要的基础性原材料，又是直接进入消费市场的重要产品。加入ＷＴＯ后，作为国家基础支柱产业的石油化工业将面临新的机遇和挑战。从目前情况来看，“入世”后3～5年之内中国石油公司面临的挑战是有限的，并且我国石化行业已在 多方面采取了积极的应对措施。

●加入WTO后，原油开采类公司在拥有国内石油资源开采权和保留原油进口专营权的情况下，可以有更多的机会引进外国石油公司先进的开采技术，降低成本；入世后我国炼油类上市公司面临较大冲击，但只要及时引进技术和资金，扩大炼厂的规模和技术含量，就可能在竞争中取胜；加工类上市公司中一些生产规模偏小，产品结构单一，差别化率低的企业将淘汰出局，而部分具有规模和技术优势的大型石化类上市公司有望在竞争中发展壮大；面对入世后竞争的加剧，我国中石油、中石化两大集团积极应对，加紧对国内加油站的收购，扩大下属油品流通类上市公司的市场份额。

石油化工工业是我国重要的支柱性产业。石油化工产品既是重要的基础性原材料，又是直接进入消费市场的重要产品。加入ＷＴＯ后，作为国家基础支柱产业的石油化工业将面临新的机遇和挑战。

1.加入WTO协议中有关石化工业的条款

长期以来，我国基本上是依靠配额制、许可证制度以及高关税壁垒和市场准入制度等手段，限制原油和成品油的进口量，并限定国外企业不能在中国从事原油、成品油的批发和零售业务，以保护民族石化工业的发展，加入WTO后，这些不符合WTO规定的手段将逐渐加以取缔和修正。

根据WTO“关税减让原则”，我国油品和石化产品的关税将有较大幅度的下调。中国加入WTO以后，石化产品的关税水平的下调不可避免地会使国内石化企业收益下降，整体盈利水平降低。实际上，中国石油化工产品的关税调整，是根据产品类别、保护程度的不同而设立的。

根据WTO“一般禁止数量限制原则”，除关税外，不能采用配额、许可证和其他措施限制其他国家的产品输入。目前，成品油进口实行配额许可证，聚酯切片和部分合成纤维实行限量、限来源的暂定低关税配额许可证；原油实行限量登记，塑料原料和合成橡胶已实行自动登记。加入WTO后，进口配额都将逐步取消，在初始准入量的基础上，每年增加15％，直到入世后第四年完全取消配额限制（具体的关税减让和取消配额限制见下表1/p>

表1 加入世贸组织后的关税和非关税壁垒的变化

注：WTO+X=入世后X 年，数据来源于中美市场准入协议

根据WTO“国民待遇原则”，外国企业将可以在中国开展油品批发和零售业务，开办加油站，建立营销网点。在加入WTO后，三年内开放成品油零售权，五年内开放原油和成品油批发权，同时，在加入WTO后，部分原油和成品油进口份额将向非国营贸易开放。

2.加入WTO对石油化工类上市公司的影响

（一）原油开采类：国际合作机会增加，油价仍是利润主宰

加入WTO后，进口原油的关税16元/吨立即被取消，进口配额和许可证也被取消，原油出口仍存在许可证制。此外，还将取消管输天然气的关税。自98年6月1日起，国家油价政策发生重大变化，到2000年初我国的原油价格基本上与国际接轨，具体价格由国家计委根据国际油价的走势按月公布。2000年初，国家又取消了原油进口的关税，实行零关税政策，因而，原油生产环节目前的竞争状况已与加入WTO后的竞争状况没有什么不同。影响原油开采类企业利润的主要因素是国际油价的变动。最近几年国际油价几经波折，如果油价大幅下挫，由于地质条件复杂，技术相对落后，开采成本较高，国内的采油类上市公司的生产经营将受到国外廉价进口原油的冲击。我国原油开采企业的生产成本大概是在730元/吨左右（1吨相当于7.3桶），基本上在12美元/桶左右。从目前的三家上市公司来讲，中国石化控股的中原油气 (0956) 和石油大明 (0406)的桶油成本在行业平均水平附近，而中国石油控股的辽河油田 (0817) 的桶油成本在15美元以上，但国际原油开采成本最多在10美元/桶左右，中东原油成本仅3－5美元/桶。原因是多方面的，其中主要一条就是中东的油含蜡少、储量大、分布在近海浅层，所以他的开采成本就低，而我国的各大主力油田基本上处于中后期开采阶段，高采出成本的现象日益严重，这在很大程度上制约了我国企业的国际竞争力。由于加入WTO以后国家将取消原油进口配额制度，一旦油价骤跌，这几家原油开采类上市公司的利润空间将大幅压缩，甚至处于亏损状态。

当然，中国加入WTO对于原油开采类上市公司也有有利的一面。①增加国内原油开采类上市公司与国外合作的机会。从８０年代开始，我国石油勘探开发已进行了陆上三轮 、海上四轮对外招标，共签订了近２００个石油合同和协议，累计吸引外资６ ６亿美元。入世之后，根据WTO的规定，资源开采许可证不属于非关税壁垒，在原油开采类公司拥有国内石油资源开采权和保留原油进口专营权的情况下，我们可以有更多的机会引进外国石油公司先进的开采技术，降低开采成本。②加入WTO后，原油开采类上市公司在引进技术、设备、仪器和零部件关税的降低，有利于企业降低投资成本和运行成本，缩短企业技术更新改造的周期。③关税的降低以及非关税壁垒的逐步取消，有利于消除诱发走私的因素。

（二 ）、 炼油类：将面临较大冲击

我国成品油价格已于2000年7月与国际接轨，加入WTO以后，成品油进口关税特别是汽油关税将由9%降为5%，进口配额每年递增15%，4年后彻底取消，同时，我国还承诺加入WTO后第一年，即允许非国营贸易商家（即除我国专营成品油进口的3家公司以外的国内外进口商）进口成品油，并也规定了初始准入量，在一定年限内每年递增15％。入世后国外优质油品进入中国成品油市场，国内炼油企业的市场份额也会受到明显影响，将可能对炼油类上市公司形成很大的竞争压力。

同国外同行业相比，我国的炼油企业存在明显的劣势。①规模经济水平低。我国年加工能力小于100万吨的小炼厂占全国总数的2/3以上，目前最大的炼油企业镇海炼化只有1250万吨/年的原油加工能力，原油加工单系列超过500万吨/年的仅1-2套，而国外最大规模已经达到4000万吨/年，单系列加工达1250万吨/年，这就造成我国原油加工单位成本相对较高。②产品品质低、结构不合理，缺乏国际竞争力。目前我国７０＃汽油比例还占１０％，柴油一级品以上比例只占 ７３％，润滑油高档比例为７０．３％，难以适应日趋严格的环保要求。与国际先进水平比，汽油在芳烃含水量、烯烃含水量和硫、苯含量上都 有较大差距。柴油稳定性差，十六烷值低，含硫量高。③工艺、技术水平与国外相比仍有较大差距。中国的大多数炼油厂是为加工低硫原油设计的， 加工高含硫原油需进行炼厂的改造。国外炼厂中工损失率小于１％， 轻油收率平均在７０％以上，而国内炼厂的加工损失率一般均在１％以上，轻质油收率的平均水平为６６％。另外，入世后炼油类公司的严峻形势还来自亚洲地区周边国家每年较大数量的富裕炼油能力。根据统计，2000年亚洲的富裕炼油能力154.4万吨，这些外来的强大的竞争压力有可能使一批国内的成本高，效益低下的炼油企业遭到淘汰。由于我国炼油生产能力已经过剩，市场一旦放开，国内炼油类上市公司如：石炼化（0783）、大庆联谊（600065）、大元股份（600146）等的生存空间将更狭小。而且，随着环保标准与意识的提高，市场对高品质、环保型的成品油需求增多，国内炼油类上市公司因此将投入大量资金进行技术改造，无疑会加大产品成本。

同国外企业相比，我国炼油类上市公司也存在一定的比较优势，如：人工费用和燃料成本相对低廉，靠近国内市场，运输成本和损耗较泊来品要低等。为了迎接入世后的挑战，我国积极完善成品油定价机制，增强企业竞争力。10月17日国家计委对现行石油产品价格接轨办法进行了改进。新方法将国内汽油、柴油价格与新加坡、鹿特丹和纽约三地市场价格挂钩，由国家计委厘定指导价，中国石化可于公布指导价上下8％范围内厘定零售价。入世后我国炼油类上市公司只要及时引进技术和资金，扩大炼厂的规模和技术含量，降低生产成本，就可能在竞争中取胜。

（三）、石化加工类：在国际化竞争中发展壮大

加入ＷＴＯ对石油化工行业的影响主要是关税的递减和配额的取消。在现行16~18％的平均关税下，国外化工产品已占据了国内市场的一半以上。目前国内进口的五大合成树脂中的66％、涤纶80％、丁苯橡胶的90％主要来自日、韩、俄和台湾省等地。近几年中东地区利用廉价原料的优势以及欧美等的先进技术，大力发展石化工业。由于中东地区的市场需求量较小，因此目前中东地区大部分石化产品和衍生物供出口，而且绝大多数出口到亚洲各地。入世后石化产品的进口关税率将下调到６％～８％，可以预见国内市场竞争将更加激烈。

由于国外大公司具有品质、规模和服务等优势，它们通过各种手段和渠道扩大和占领我国石化市场份额。相比之下我们自已的产品则存在一些问题。如合成树脂方面，日本的高、低密度聚乙烯有3333个牌号，聚丙烯有9169个牌号，而我国聚烯烃装置引进和自主开发的牌号合计只有800多个，每年实际生产的牌号只占20％左右；合成纤维主要是由于大品种的质量不高、缺乏竞争力，产品差别化率低，且差别化产品的产量只占合纤总产量的20％以下，这与国外平均30％和发达国家40％～50％相比差距很大；合成橡胶中丁苯和顺丁的比例失调，丁苯橡胶不足，顺丁橡胶过剩。

目前我国石化市场价格已基本与国际市场价格接轨，加入WTO后石油化工产品的关税下调，会进一步加剧我国主要的石油化工产品的市场竞争，促进产业和产品结构调整最终可能形成两极分化的格局。一些生产规模偏小，产品结构单一，差别化率低的企业将淘汰出局，而部分具有规模和技术优势的大型石化类上市公司有望在竞争中发展壮大。 如：齐鲁石化(600002)将利用现代化的管理和技术手段，提高产品技术含量、扩大生产规模、大力节能降耗和挖潜增效，增强企业的竞争实力。扬子石化 (0866) 和上海石化 (600688) 等则通过一批大的合资石化项目的运作，在对外合作和竞争中提升自已的实力。

表2： 国内计划新建乙烯合资项目 (吨/年)

外方	中方	生产能力	进程
巴斯夫	中石化 ：扬 子	600000	已获计委批准立项
英国石油	中石化 ：上 海	900000	可行性报告待计委批准
阿美石油	中石化 ：福 建	600000	可行性报告待计委批准
道化学	中石化 ：天 津	600000	项目建议书待计委批准
英荷壳牌	中海油 ：南 海	800000	已获计委批准立项
合 计		3500000

数据来源：中石化

（四）、油品流通类：竞争将全面展开

加入WTO后，外国石油公司将获得分销权，3年后有成品油零售权，5年后有批发权，除每家外商独资连锁加油站不得超过30家及超出的加油站必须由中方控股的限制外，对其他如企业设立形式及其数量、地域等没有限制。由于市场规则发生重大改变，入世后的成品油市场格局将产生很大变化，国外大石油公司依据我国在“服务贸易”分销方面所作的承诺，将逐步在国内开展包括批发、零售、保管、运输等在内的分销业务，抢占市场终端份额，与中国企业在国内市场展开全面竞争。

随着成品油市场的逐步放开，国外石油公司和国内一些实力较强的贸易公司的会在收购社会加油站方面与已有的从事这方面业务的上市公司开展争夺，使市场的竞争激烈程度加剧。目前上市公司控制下的加油站网点与国际先进的流通方式相比，在分销网络、组织化程度、营销方式等方面还有不小的差距，存在着明显布局不合理，集约化程度低，管理层次过多等弊端。从目前的情况来看，一批中外合资建立的油库和加油站以其雄厚的经济实力，先进的经营模式和品牌优势在一些城市已成为国内成品油流通类公司的劲敌。面对入世后竞争的加剧，我国中石油、中石化两大集团积极应对，加紧对国内加油站的收购。到2000年底中石化已拥有自营加油站２万座，特许经营加油站5000座，中石油2000年新增了约2000座加油站，两大集团对成品油零售市场的占有率和控制力大为提高，并已取得了一定的绩效。如：今年上半年泰山石油 (0554) 和武汉石油 (0668) 的加油站都通过收购获得了高速扩充。正是由于迅速扩大的经营网点， 泰山石油上半年成品油零售量同比增长60％，而武汉石油上半年成品油零售量同比上年增加126.5％。