论文:强强联合的几种形式

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强强联合的几种形式

上市公司的资产重组一般分为AA重组和AB重组。AA重组是指的业绩优良，行业地位领先的企业之间所进行的强强重组。AB重组是指业绩优良的非上市公司同业绩较差的上市公司之间所进行的强弱重组。
　　在西方，强强联手的成功案例并不少见，如美国的波音与麦道、德国宝马与英国的劳斯莱斯、日本东京银行与三菱银行的合并等等。它们之所以能成功，一是他们的主业密切相关，互有优势；二是拥有经验丰富的投行人员和健全的相关法律，而明显区别于我国的地方是西方企业所采取法人治理结构。我国的企业却有所不同，由于企业多为国有，企业的经营者居于实际上的主导地位，领导班子往往采取家长制，企业的荣辱兴衰往往决定于一两个领导人的决策，在我国产权改革尚不到位，企业经营者的经营业绩与个人资产的增长关系还没有理顺的情况下，如果把这类"强"型企业AA重组在一起，很可能由于企业过于自信与自负，坚持以自我为中心，不采纳对方的建议，造成了企业的无谓内耗，大大降低了企业重组所能带来效果。
　　另一方面，AA重组中，双方的资产和相关人员绝大多数要予以保留，重组后将不可避免涉及到人的观念摩擦碰撞、两种管理机制的冲突、利益的冲突、人员的安置、领导人的位置安排等。这种双方在思想、文化、利益上的冲突是一个整体的矛盾，其涉及面的广泛性使得问题很难解决，往往会形成公司内的两套班子，互不合作，在已有的重组案例中，不乏因此而导致的重组后企业难以正常运转的情况。同时在忽略了人的因素后，重组后资源如何进行合理的配置，也是制约重组实施的重要因素。因此这种对未来收益的不确定性和对风险的本能规避性，使得强强企业不敢轻言重组。
　　虽然AA重组在我国存在着种种的困难，但我们应该看到在世界经济进入全球化的今天，越来越多的大型企业在联合成新的航空母舰，因此我们应顺应市场发展的潮流。加快AA重组的步伐。针对AA重组存在的障碍，我们在资产配置、人员安排方面设计了几种解决问题的方法和模式，以供大家参考：
　　1.平行独立式：这种方案是在重组后的并不把双方的资产和人员进行实质性的组合，双方保持各自原有的经营管理体系，只进行生产技术和科技方面的相互支持与改进，在月末和年末直接编制合并报表，平时独立核算。这种方式实质是把重组的双方放在绝对平等的地位上，类似于公司的两个子公司。这种处理方式适用于重组双方人为利益冲突较大的情况，一般在重组实施的初期可以采用。
　　2.和平过渡式，这种方案是重组时双方首先把相互互补性最强的一部分进行全方位的组合，以此作为双方的一个试点，寻找最佳的资产管理运作方法，将重组的磨合成本降到最低，融合成功后，依照前法把剩余的资产和人员进行逐步的交叉融合。这种方式适合于重组双方的资产规模较大，但内部分部管理明晰的情况。
　　3.母体重组式：这种方式是重组的一方首先和另一方(一般为上市公司)的母公司进行重组(由于上市公司的母公司一般无经营性资产，所以重组后不易产生矛盾)，然后通过上市公司的配股以国有股或法人股配入资产的形式进入其中，或者通过资产置换进入上市公司，这种分两步走的重组方式适合于重组双方主营有所区别的情况。
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