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金融企业的上市途径展望
1、国内A股市场是金融企业上市的主要渠道
国内A证券市场经过近十年的发展,证券类型增加、融资能力增强。从国家开放、发展金融产业的政策步调分析,A股市场作为金融类企业的上市的主要渠道有如下优势:首先,A股市场由境内投资者参与,符合一个时期内国家对金融企业股权分布的控制目标;其次,A股市场交投活跃,有利于金融企业获得理想的筹资效果;第三,A股市场投资者了解国内金融产业发展状况,有利于形成敏锐的金融类公司评价体系;此外,金融类企业上市能够丰富沪深证券市场,加快国内金融证券市场发展,合理分散金融风险。
2、香港证券市场是金融企业大规模融资的有效途径
香港证券市场是亚洲重要的国际性资本市场,规则严密、市场资金来源广泛。金融类公司在香港主板市场中占有重要地位,体现香港作为亚洲金融中心的独特地位。国内金融企业选择香港主板市场作为目标上市地具有很多优越性:首先,香港上市有利于金融类企业获取新的竞争优势;其次,香港市场容量大,有利于大规模的募股计划;第三,市场投资人熟悉金融公司类型,有利于强势金融企业的合理定价。香港是我国金融与国际市场接轨的重要通道,国内金融企业在香港上市能从本源上增加我国金融企业的资本来源。
3、美欧证券市场是我国金融企业上市的理想目标之一
作为工业化水平在世界处于领先地位的美欧地区拥有全球最为发达的金融证券市场,欧美市场不仅金融工具品种繁多同时更汇集了来自各国的资金。九十年代前后我国国企海外上市过程中曾在美国证券市场数次大规模募集资金,近一时期,我国政府又在美欧市场成功发行债券。通过欧美证券市场上市,国内金融企业可以按国际标准规范公司管理、大规模扩充资本金,应对国际金融企业的竞争。应当说,欧美证券市场是我国金融企业最终走向国际化的重要途径。我国金融企业在欧美证券市场上市需要打好各方面的基础:首先,在国内竞争中建立业务领先地位,做大业务规模;其次,建立规范的管理体系,达到符合国际惯例的风险控制标准;第三,上市方案要符合国家对金融安全的控制目标。从当前的政策取向分析,我国金融企业走向国际资本市场还需一段时间,金融体系的改革步伐是影响这一进程的重要因素。
4、设定上市目标的金融企业需要做的工作
企业上市过程是一项复杂的系统工程,尤其是金融类企业上市的案例不多,更多的制度、规则也有待制定,这就为金融类企业发行上市过程增加了不确定性和复杂性。目前,有上市意向的金融企业应积极关注发行制度的新动向,与有经验的中介机构进行初步沟通,在熟悉有关情况基础上作好准备工作。
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