论文:Ｂ股再融资潜力何在

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Ｂ股再融资潜力何在

随着B股二级市场对境内投资者开放而重现活跃，市场越来越关注B股是否会恢复日渐式微的再融资功能。　

　　此前，B股公司增发B股的情况不太多，主要因为市场低迷，B股股价长期低于每股净资产，市场交投不畅，很难成功地从投资者手中获得认购资金，而承销商也不愿承担“吃不了兜着走”的风险。至于配股，同时有A、B股的公司往往股价背离太远，按照同股同权的原则，参照A股股价配股，其结果是B股股东往往放弃配股。另外，由于A股市盈率水平比B股高，相等条件下发A股比发B股能融到更多的资金，因此许多B股公司都趋向转发A股。　

　　那么，在目前二级市场趋向活跃的情况下，B股再融资的潜力又有多大呢？　

　　增发B股的可能性比原来大了。纯B股公司有的是纯外资股东，在目前的情况下增发B股成功的可能性就很大。由于目前B股的市盈率并不比A股低很多，通过增发B股融资效果也不错。另外，一些B股公司从业务发展方向上考虑，希望引入境外战略投资者，通过增发B股向境外投资者定向配售就可达到发行A股所没有的效果，而市场交投活跃使外资考虑到变现容易，也愿意接纳这种方式。　

　　由于目前同有A、B股的公司二级市场价格相差不远，有的甚至已达1：0.8，鉴于配股价相对A股市价一般有一定折让，目前合乎配股资格的公司在A、B股价差不大的情况下比较容易实施配股，因此部分B股股东可能会考虑参与配股。　

　　有投行人士认为，目前B股的投资主体已发生了根本性变化，而且他们预期B股公司的再融资政策可能有新的调整。接受采访的券商投行人士表示，他们目前都是在协助B股公司做一些准备工作，暂时不会有实质性动作。　

　　另外，据全景网络统计，截至3月21日，有22家B股公司公布了2000年年报，其中17家公司符合增发标准，12家有条件配股。但是，目前还没有哪1家打算增发B股或配股，倒是由于增发A股没有“瓶颈”，一些纯B股公司和A、B股兼有的公司在考虑增发A股事宜。业内人士估计，这种趋势还将延续。
本文摘录自互联网络,在此刊登仅为传递更多信息,版权归作者所有.

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